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En ce début d’année, plusieurs tendances déjà observées sur le marché semblent être à l’œuvre dans l’univers de la gestion alternative. Tout d’abord, la collecte se poursuit : alors qu’elle était négative en 2008 et en 2009 suite à la crise boursière, celle-ci est redevenue positive depuis 2010 (+55 milliards de dollars en 2010 et +71 milliards de dollars en 2011).

Ce retour des flux ne doit pas pour autant masquer le phénomène de concentration observé depuis quelques années. Ainsi, les fonds dont l’encours est compris entre 1 et 5 milliards de dollars connaissent une collecte négative au 1er trimestre 2012 (- 2,8 millions de dollars), tandis que ceux dont la taille dépasse les 5 milliards de dollars voient le montant de leur collecte nette s’établir à 18,3 millions de dollars. Les plus gros continuent de grossir, tandis que les petits peinent à attirer de la clientèle, certains étant même contraints de mettre la clef sous la porte.

Cette concentration est confirmée par le nombre total de hedge funds en activité. Après un pic historique en 2007 avec 2462 fonds, on n’en recense plus que 1988 au début de l’année 2012.

Seconde tendance de fonds mise à jour par Nicolas Campiche concerne le poids croissant des réglementations en Europe et plus particulièrement en France avec la mise en place cette année de la taxe Tobin. A terme, cela pourrait fortement diminuer la compétitivité financière de cette zone au profit des Etats-Unis.

Et l’expert de prévenir que l’année 2012 pourrait se révéler décisive pour les fonds alternatifs : la crise européenne de la dette est loin d’être finie et les craintes sur la liquidité des placements effectués par des investisseurs de plus en plus frileux pourraient peser sur les performances des fonds de hedge funds.

Mis en ligne le 16 mai 2012